欧债危机不断蔓延，肆虐之地甚广，各国对欧元的不信任逐渐加重，不少国家已经开始准备应对一旦欧元崩溃可能引发的后果，此前采取的救助措施也不断受到怀疑。
随着欧洲受难面积的扩大，德国需要拿出的援助资金不断增加，国内不少人开始怀疑，究竟是否有必要采取行动救助希腊？摒弃欧元回归马克的呼声也此起彼伏。
默克尔保持了其在欧债危机中的强硬作风，力排众议。2011年10月，她达成了对希腊政府债务减半的决议，同时将欧洲金融稳定基金对困难国家的贷款金额上升到1万亿欧元。与此同时，默克尔仍在不断强调受难国家必须坚决严肃财政，否则别想拿到一分钱的基本要求。在她看来，各国政府若想要走出危机，必须先拿回市场对其的信任。
欧债危机之所以爆发，原因在于欧元区的所有国家尽管实行了统一的货币政策，但没有与之对应的统一的财政政策，为了规避其缺陷的《稳定与增长公约》又被大部分国家违反，其中也包括德国自己，由此危机不断蔓延。
为了重新取得信用，促使经济复苏，各国政府必须紧缩财政，减少赤字，同时进行结构性改革。为了监督各国的实施情况，还必须对《稳定与增长公约》的内容进行补充加强，完善其进行监督的整体框架。
首先要将欧洲经济财政监测体系，即“欧洲学期”引入《稳定与增长公约》。“欧洲学期”是一个针对未来各个政府经济、财政、就业等具体政策的协调机制，它同样囊括了欧洲未来的发展计划。通过该系统，各国可以根据欧洲和其他国家的发展情况来制订更符合自己未来发展的具体计划。其中还包含一套完整的监控计划，如果有成员国没有按照既定的要求对各自的财政进行肃清，惩罚机制就会启动，罚款将可能高达该国国民生产总值的0.5%。
2012年3月，欧盟首脑会议召开，除了英国和捷克之外的所有欧盟成员国通过了《财政契约》，《财政契约》全名为《欧洲经济货币联盟稳定、协调与治理契约》。这部契约的主要内容是：各国仿效德国，将肃清财政写入宪法，厉行节约，摆脱困境。这项要求的主要目标，在于让每个国家都能对其彻底重视，让每个国民都意识到必须得努力工作才能走出泥潭。
为了监督每个成员国做出的具体努力，契约还制定了必须达到预算平衡或者盈余的要求，否则自动启动惩罚，金额大约为该国国民生产总值的0.1%。除非欧盟理事会通过不对其惩罚的决议，否则不能停止。
若是以上严厉的措施仍不能保证财政的稳定，那么只有施用最后一招——通过欧洲稳定基金的资金援助。
随后不久，在德国和法国的大力倡议下，大部分欧洲国家又通过了《欧洲竞争力公约》，承担特殊的经济政策协调以及趋同义务。这项条约同样受到“欧洲学期”的监督。
至此，欧洲为应对欧债危机已经做出非常完善的准备，这些措施也在一步步生效。希腊、爱尔兰等国的财政赤字不断下降，国债资本市场的情况也进入了好转期。但是，西班牙银行和意大利国债融资成本市场又引发了新的问题。
当欧债危机如芝麻开花一般“节节高”时，人们意识到这并不单纯是主权债务危机，而是债务危机、银行危机和经济危机的复杂合成体。
首先，政府救助措施向市场注入了大量资金，但银行手中的政府债券早已贬值得异常严重，由此使银行资产情况进一步恶化；其次，政府的厉行节约让国家的经济陷入更危险的境地。由于经济倒退，失业人口不断增加，税收减少，政府的债务负担继续恶化。这使欧洲大部分国家的经济面临着全面衰退的危险。
为了应对此次危机，发行欧洲债券的方案被再次提及，也再次遭到了默克尔的坚决反对。欧洲债券很可能让德国政府为这些国家的坏账埋单，这是一个方面的原因；此外，默克尔还担忧有了欧洲债券的帮助，许多国家会因此放松各自的经济紧缩，一旦发生这种情形，整个欧洲都面临着前功尽弃的结局，前期的大量投入也会打水漂。
2012年6月，20国集团峰会举行时，默克尔公开表示：“解决欧债危机不应苛求德国！”6月26日，在德国国内自民党议会党团会议上，默克尔面对发行欧洲债券的提议时，再次强硬表示：“只要我活着，就不会推行欧洲债券！”她就如同照看孩子的母亲，坚决不允许任何严重危害到德国的行为。
为解决办法，欧洲中央银行提出了另一套解决方案，即将基准利率降低到0.75%，实行“长期再融资计划”以及“无限制地购买主权债券”计划。0.75%的比率，可谓欧洲中央银行的基准利率的史上最低值。
无疑，这个计划遭到来自德国内部的抗议。2012年9月，德国中央银行行长魏格曼就公开表示了反对。他认为，这个计划中，尤其是其中的第二个计划，会给德国的经济带来非常沉重的负担。德国国民也不看好这个计划。
彼时，正值希腊总理萨马拉斯访问德国，他向默克尔提出能否减缓缩减财政速度的要求，表示本国国内已经有些吃不消，希望能将期限从2014年延缓至2016年。默克尔对此的回应非常“暧昧”，她说必须兼顾希腊和德国人民的共同意愿。
但实际上，彼时德国国内已经对越来越高的救助金额深深不满，德国本身的经济也已经连续7个月呈现出收缩状态，财政部长朔伊布勒已在研究希腊退出欧元区将带来的后果。除了民众的呼声之外，联盟党的盟友自民党、联盟党内部基民盟的盟友基社盟也同时表示反对继续援助希腊，包括基民盟本身也有不少成员要求放弃希腊，默克尔不得不仔细斟酌。
最终，默克尔没有让人失望，德国将坚持继续援助希腊，拯救欧元，但希腊总理放宽期限的要求没有得到同意。为了安抚德国民众，默克尔必须做出如此选择。与此同时，她提出不能将希腊排除在欧元区之外，更不能让欧元区解体。她坚持认为，“欧元不只是一种货币，更是一种理念”。
默克尔选择支持欧洲中央银行的计划。
她放宽了贷款金额的数量，将其提高到5000亿欧元，总的援助金额已经超过德国联邦政府的年度预算。在随后进行的欧盟峰会上，针对欧债危机通过了三个相当重要的决策：第一，银行可以在“适当条件”下，获得欧洲稳定机制救助基金的直接注资；第二，欧洲金融稳定基金和欧洲稳定机制可更为灵活地使用；第三，欧洲稳定机制归还资金时，同等看待欧元区国家和私人债权人。这次之所以能达成如此有效的决议，都得益于默克尔的让步。之前，她对三项中的第一和第三项都持绝对的反对态度。
新政策落地后，良好的效果逐渐显现出来，西班牙和意大利的金融市场趋于稳定，即便银行和房地产行业仍没能摆脱困境。银行对于金融产业的重要性不言而喻，为了控制银行的经济状况，欧元区政府首脑们决定建立一个欧元区统一监管机构，直接隶属于欧洲中央银行，通过对全欧洲具有一定影响力的银行进行有效监控，以及时对危机做出反应。而这项决议未来真正实施时究竟能否起到有效作用，仍有待验证。
总体来说，面对欧债危机，默克尔展露出她异常强硬的姿态，坚决要求希腊等国整肃财政，不让德国为欧元区其他国家的残破经济埋单，但与此同时，她又始终保持自己作为帮助者的姿态。
德国在“二战”中的历史溯源决定，一旦德国开始主宰别国命运、过多干涉别国发展，就会引来众人怀疑，由此会带来诸多负面影响。
从结果来看，默克尔对德国角色的把握非常恰当，尽管从实质上来讲，德国确实能左右希腊等国的整体经济，但默克尔并没有在援助过程中蚕食别国主权。
欧债危机仍在继续，不安定因素仍然存在，究竟该如何展开进一步的行动，彻底将欧元区从欧债危机中解脱出来，依旧是德国在自身经济发展的过程中必须要考虑的悬而未决的问题。
欧债危机中德国的表现值得称道，在默克尔的带领下，对欧元区遇难国家的救助进入了正轨。她施行的严厉措施、表现出的强硬姿态，都让人们对她有了新的认识。全球的舆论自然也不会忽略默克尔的精彩表现，对默克尔的肯定与批评、赞扬与贬低充斥着各大媒体，正反两极的评价昭示着人们对默克尔的复杂情感。