哂园尝论明之亡也，始于羽党，成于奄竖，终于盗贼。南渡继之，小人得志，借朋党以肆毒、合奄竖以固宠、假盗贼以张威；而庙堂昏庸，酣歌勿恤；忠贞黜落，贪黩横肆；纪纲倒置，是非混淆；以致穴中自斗，贻敌以渔人之利焉。思文贤主也，幅员偪仄，倚寇召寇；永明仁慈有余，英断不足。崎岖山海之间，播迁流离；收遗孽为腹心，托绝域为禁篽；伤已。当其时，坐而平章者，不乏道德誉望、忠谅诚悃之儒；其捍御边圉、绸缪外海者，亦多英达敏练、遗艰投大之材。刘、黄、姜、高、史、瞿、何、堵诸君子者，皆学究天人、忠贯日月，常变不渝，文武互济，亦可谓祖宗之留遗王国之桢矣。乃好爵虚縻，大权不畀，或外而不内、或尊而不亲，终于一木支倾、丸泥塞溃，碧血青磷，抗忠自信。悲夫！悲夫！天命不延，人虑再舛，百六之会，又焉能逃？
迨夫历数已终，正朔永绝，而监国犹然树纛岛屿之中，抗颜鲸鲵之侧，落日狂涛，衣冠聚议。寸疆未复，而志不衰；大命垂尽，而气方壮。父叛子忠，鸮音忽好；怀诚思烈，不敢萌贰；虽新王之封册、严父之危词，不能易焉。延祚再世，历年三纪，然后知三百年诗书礼乐之遗泽，其导人忠义之教者深矣。
盖明之积弊约有三端。一曰：务虚名不采实用。高谈性命，而以农田军旅为粗；研志词华，而以刑法钱榖为俗。致使吏治不修、武备全废，假钺于武夫、待成于胥吏。一弊也。二曰：别流品不求真才。古之求士，或在草泽、或在山林，甚至羁囚饿隶、烽卒仇夫，皆列置疆联、畀膺宠任，未闻同朝之谤。今乃独尊甲第、鄙弃举贡，即材怀管葛、行同夷惠，升擢无期，排挤有自，楚材晋用，谁实贻之！二弊也。三曰：争浮文不念切效。承平虚夸以抗大敌，祖训浮言以揖巨寇；欲以通和，而反树之怨；欲令效忠，而滋蔓之怒。迨至邻封执言，狂寇反噬，则影销烟散，哑口无策。三弊也。积此三弊，败亡不悟；误国之罪，岂得独诿之小人哉？余所以每不禁掩卷而三叹也。
嗟乎！旧国旧教，望之怅然。况乎姓氏与开业并垂，爵命与末流俱陨？其始其末，先臣实式冯之。俯仰今昔，回环感慕，不知涕泗之何从！自附于「西台之纪」云尔。西亭凌雪书。